隨著國農歷春節臨近，銅市下游陸續放假，消費在3月份之前恐怕會繼續萎縮。市場不大可能大規模囤貨，原因在于在主營業務收入疲軟的情況下，企業現金流非常緊張，除非國家出臺強有力的扶持政策，如國儲收儲，但是目前市場傳聞收儲只有15萬噸，和年產量、進口量和過剩量相比，不足以逆轉市場供求結構。

據國內銅冶煉企業數據顯示，截至2010年年底，我國規模以上銅冶煉企業有346家。截止2015年底，中國粗煉產能和精煉銅總產能分達到600萬噸和1041萬噸。其中，中國銅冶煉排名前十的銅冶煉廠銅冶煉產能達到545萬噸，占全部總產能的52%左右。

展望2016年，預計中國粗煉產能和精煉產能分別增加55萬噸，達到655萬噸和1096萬噸，由于投產到實際達產需要2-3年周期，預計實際有效新增產能為49萬噸。因此，預計10大骨干冶煉企業減產35萬噸不足以抵消新增產能帶來的產出增長的影響。

從產量來看，由于2015年銅價持續下跌，很多銅冶煉企業并非滿負荷生產，且檢修企業增多，但是精煉銅產量預計還將保持6%以上，達到820萬噸左右。然而，由于近年來很多銅業集團在不同省份有冶煉廠，因此在統計局公布的產量中，存在重復計算的問題。根據上述29家銅冶煉企業剔除不同省份的重復計算的量，因此將2015年精煉銅產量調整至760萬噸左右。

根據銅骨干企業倡議書中提出的“決定短期內先關停虧損產能;中長期內，為避免重蹈其他行業產能嚴重過剩造成全行業虧損的覆轍，將進一步加快淘汰落后產能，并決定未來幾年不再擴大產能。同時，向國家相關部門建議停止審批新增銅冶煉產能，加大對骨干企業的支持力度，并引導社會資本采取參股、控股等資本手段對行業進行兼并重組，從而保持國內銅冶煉產能總量總體穩定”，因此2016年實際減產量還要根據銅價、現金成本和企業控制成本三個因素分析，一旦銅價反彈，或者成本得到進一步壓縮，那么銅實際減產很難執行。整體來看，減產和收儲量短期恐難逆轉供求結構，市場供過于求的格局還將延續，因此銅價跌勢還將持續。

(關鍵字：減產收儲 銅市供需)