5月4日?qǐng)?bào)道：4月財(cái)新及官方中國(guó)制造業(yè)PMI微降

在一系列政策和改革的推動(dòng)下，3月中國(guó)制造業(yè)活動(dòng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但這一向好態(tài)勢(shì)并未延續(xù)，4月財(cái)新和官方中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)雙雙回落。

昨日公布的4月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI為49.4，較3月回落0.3點(diǎn)，繼續(xù)處于50榮枯線下方，顯示制造業(yè)運(yùn)行進(jìn)一步放緩。這與此前公布的官方中國(guó)制造業(yè)PMI走勢(shì)基本一致。

5月1日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月中國(guó)制造業(yè)PMI為50.1%，較3月微落0.1個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于擴(kuò)張區(qū)間。

從財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI的各分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，產(chǎn)出指數(shù)、新訂單指數(shù)在3月短暫處于榮枯線上方后，4月再次回落至收縮區(qū)間，新出口訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫(kù)存、采購(gòu)數(shù)量等也均出現(xiàn)回落，投入品價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)則明顯回升，均處于50以上。

“財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI所有分項(xiàng)數(shù)據(jù)均有所下滑，其中產(chǎn)出指數(shù)再次回落到50榮枯線水平，呈現(xiàn)振蕩態(tài)勢(shì)。總體來(lái)說(shuō)，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇基礎(chǔ)并不牢固，經(jīng)濟(jì)仍在反復(fù)筑底當(dāng)中，政府仍應(yīng)重視經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)。”財(cái)新傳媒首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家何帆分析說(shuō)。

對(duì)于官方中國(guó)制造業(yè)PMI，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群表示，4月雖小幅回落，但仍在擴(kuò)張區(qū)間，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)保持企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

在官方中國(guó)制造業(yè)PMI中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)均有所回落，但仍在50%以上。“PMI多項(xiàng)指數(shù)都有不同幅度回落，可能與季節(jié)性因素影響有關(guān)。購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)持續(xù)回升態(tài)勢(shì)，反映市場(chǎng)供求關(guān)系和預(yù)期已出現(xiàn)趨勢(shì)性改變，庫(kù)存調(diào)整周期預(yù)計(jì)開(kāi)始進(jìn)入上升階段。”張立群說(shuō)。

實(shí)際上，為了防止經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中總需求快速下降，我國(guó)在通過(guò)降息降準(zhǔn)來(lái)降低社會(huì)融資成本的過(guò)程中，出臺(tái)了一系列“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策，并加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，包括加大基礎(chǔ)設(shè)施投資、促進(jìn)房地產(chǎn)去庫(kù)存、去過(guò)剩產(chǎn)能和落后產(chǎn)能等。在“穩(wěn)增長(zhǎng)”與供給側(cè)改革的作用下，市場(chǎng)需求延續(xù)溫和回升態(tài)勢(shì)，制造業(yè)活動(dòng)逐步好轉(zhuǎn)。

得益于“穩(wěn)增長(zhǎng)”和供給側(cè)改革，國(guó)內(nèi)一些產(chǎn)業(yè)的景氣度轉(zhuǎn)好，相關(guān)大宗商品價(jià)格也迎來(lái)了一波反彈行情，其中以黑色系商品最具代表性。然而，值得一提的是，當(dāng)一些產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域剛有所好轉(zhuǎn)后，之前關(guān)停的產(chǎn)能便陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。由此來(lái)看，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革任重道遠(yuǎn)。

“其實(shí)，很多中小企業(yè)目前還沒(méi)有擺脫困境。”大有期貨研究員張順清向期貨日?qǐng)?bào)記者坦言，從某種程度上說(shuō)，供給側(cè)改革過(guò)程中受益較多的是大中型企業(yè)，“財(cái)新制造業(yè)PMI代表的主要是中小企業(yè)活動(dòng)指數(shù)，官方制造業(yè)PMI更多反映的是大型企業(yè)狀況，從這兩個(gè)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)看，大中型企業(yè)的狀況要好于小型企業(yè)”。

談及4月微降的中國(guó)制造業(yè)PMI，華融證券分析師崔喜君也表示：“我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)基礎(chǔ)尚不牢固，未來(lái)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行能否繼續(xù)改善取決于相關(guān)政策的持續(xù)性。”

(關(guān)鍵字：中國(guó)制造業(yè)PMI)