10月20日報道:上周滬鋁價格受物流影響和庫存下滑大幅上漲,但現貨價格已經開始回落,部分地區出現貼水當月合約。鋁廠生產積極性隨著鋁價走高而上升,本周滬鋁價格沖高回落,因鋁企復產加速,產量增加預期近期或繼續打壓期價,下一步或測試1.25萬元一線。
產量創新高
周三滬鋁高開低走,成交十分活躍,總持倉量再增1萬手至71.5萬手。截至收盤,滬鋁1612合約收報12590元/噸,下跌110元/噸或0.87%。
現貨市場,上海成交集中13240元/噸-13250元/噸,對當月升水350元/噸-360元/噸;上海無錫貨源偏緊,持貨商挺價意愿滋生,報價堅挺,現貨升水較昨日上抬,報價未變情況下,下游難尋低價貨源,市場呈現期弱現強,供需暫呈拉鋸狀態。
中國國家統計局周三公布的數據顯示,中國9月原鋁(電解鋁)產量為275萬噸,較上年同期增加1.2%,1-9月原鋁產量為2344萬噸,累計同比下降1.4%。
卓創統計數據則顯示,2016年9月全國電解鋁冶煉企業總產量279.2087萬噸,較2016年8月份增長1.6481萬噸,漲幅0.59%,較去年同期增加26.7749萬噸,增幅10.61%。9月份自然天數較少,但有13家冶煉廠出現復產增產情況,2家冶煉廠出現減產情況,折算運行產能增長78.8萬噸。
9月國內現貨價格高位至13480元/噸,創年內新高,這也加速冶煉廠復產增產進度,其中山東魏橋、信發大規模投產助力產量增加,焦作萬方新上焙燒爐加速復產,9月國內電解鋁單月產量再創歷年新高。進入10月份,預計隨著鋁企增產規模的擴大,且自然天數較多,月產量有望沖擊280萬噸。
銀河期貨分析師廖凡指出,由于電解鋁產量持續回暖,同時新建產能四季度仍在不斷投放,供應增加將給予中期鋁價較大壓力。
產出增加抑制上漲
“目前現貨緊張的格局并沒有很大改觀,庫存處于極低水平導致升水長期高企,鋁價并不會快速下跌。盤面上來看,滬鋁主力跌破10日均線支撐,或進一步下探考驗1.25萬關口。”廖凡說。
長江期貨分析師覃靜指出,9月氧化鋁價格的大漲主要是供應短缺、運力緊張及成本推升因素的疊加結果。隨著供應增長,氧化鋁價格上漲空間受抑。
鋁廠生產積極性隨著鋁價走高而上升,SMM數據顯示,9月國內電解鋁新增年化運行產能約74.4萬噸至3291.1萬噸,包括山東魏橋,山東信發,新疆希望,廣西百礦等新增產能釋放,同期包括甘肅連城,山西兆豐,焦作萬方,四川啟明星等鋁企進一步復產,帶動整體運行產能提升。按照當前國內電解鋁產能增速,進入10月以后,仍有太原東鋁等鋁企新增復產,國內電解鋁運行產能仍有約30萬噸提升空間,預計10月電解鋁產量達281.1萬噸。
“鋁價上漲的空間非常有限,13000元/噸一線阻力強勁,操作上建議逢沖高做波段性空頭操作。”覃靜表示,從鋁內部格局看,目前低庫存是多頭最大的籌碼,但由于運輸滯留的鋁錠會陸續流入市場,氧化鋁和電解鋁產出增加是抑制后期鋁價的主要因素。
(關鍵字:鋁 鋁復產 滬鋁)