近日，有傳聞稱三代制冷劑配額或將發生變化，引起投資者對市場預期的擔憂。有市場人士分析，頭部公司巨化股份(600160.SH)、三美股份(603379.SH)的股價近日出現大幅回落，或與此傳聞有關。

財聯社記者多方采訪了解到，傳聞的三代制冷劑配額調整，來自于下游空調廠商成本壓力較大。一位不愿具名的行業人士透露，“今年空調整體消費較疲軟，R32制冷劑配額確定后市場供不應求，支撐價格大幅攀升，給下游空調廠商帶來較大的成本壓力。空調廠商目前在和主管部門溝通增加R32的配額。”這一說法得到了另一位行業人士的確認。

值得注意的是，市場上關于三代制冷劑配額調整的傳言眾多，但空調廠商具體訴求以及此輪博弈結果目前尚不可知。18日，財聯社記者以投資者身份多次致電頭部公司證券部了解，三美股份工作人員并未直接否認配額調整傳聞，但表示，“各種消息很多，我們也不清楚，一切以主管部門消息為準。”巨化股份、永和股份(605020.SH)的公開電話則一直無人接聽。

據悉，2024 年度第三代制冷劑生產配額是由國家生態環境部于去年11月核發的，共計74.6 萬噸氫氟碳化物(不含三氟甲烷)。在此配額安排下，4個品種R32/R125/R134a/R143a的配額均大于4萬噸，另外6個品種制冷劑配額均小于4萬噸。

三代制冷劑配額對行業影響重大。巨化股份憑借25.4萬噸三代制冷劑生產配額，以高達34%的市占率取得領先，一舉奠定了其在制冷劑行業中的龍頭地位。排名第二的三美股份共有11.7萬噸三代制冷劑生產配額，市占率16%。剩余兩家主要廠商為中化藍天和東岳集團(00189.HK)。

因配額導致供給收縮，今年以來制冷劑行情明顯回暖。隆眾資訊數據顯示，R32價格從年初的不足19000元/噸一路上漲，目前主流報價已經漲到37000元/噸，年內漲幅接近一倍。其他三代制冷劑品種亦有不同程度上漲，但漲幅遠不及R32。

產品價格上漲帶來廠商業績全面走強，三美股份預計今年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.34億元到4.34億元，同比增長157.19%-234.35%，超過去年全年凈利潤總額;巨化股份預計上半年歸母凈利潤同比增長51%-80%。

市場普遍預計，隨著配額政策的實施，我國制冷劑行業產能將逐步向頭部企業集中，相關企業盈利能力有望持續增強。但此次R32配額調整消息擾動了這一預期，注意到，作為本輪制冷劑牛市最強勢的品種，R32的價格走勢或直接影響市場預期，“相比R32，其他品種表現相對較弱，如果因配額調整影響了市場對R32的預期，對制冷劑廠商而言肯定不是好消息。”前述行業人士表示。

(關鍵字：制冷)