—2013年鋼鐵市場形勢演變預(yù)測系列談之二
　　在2012年世界金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，中國經(jīng)濟(jì)延續(xù)了較長時(shí)期的回落大趨勢。雖然中國鋼材市場價(jià)格也出現(xiàn)了較大幅度的回落，但是極具中國特色的走勢特點(diǎn)對深刻認(rèn)識中國鋼鐵市場卻很有參考價(jià)值。

從2009年開始的鋼材價(jià)格上漲大趨勢實(shí)際上是在國際通脹風(fēng)險(xiǎn)積累的上升期。2011年中期以來，國際通脹風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，引發(fā)金融危機(jī)。大宗商品包括鋼材市場價(jià)格出現(xiàn)了震蕩回落的大趨勢。
　　這個(gè)大周期性特點(diǎn)從走勢圖上看得非常明顯。這種明顯回落走勢似乎同石油價(jià)格的高位震蕩走勢有所區(qū)別。其實(shí)這種區(qū)別正是因?yàn)殇摬膬r(jià)格更多的是依據(jù)回落經(jīng)濟(jì)走勢中的供需關(guān)系，而不是基金炒作金融屬性強(qiáng)的石油價(jià)格。但是正是許多大宗商品價(jià)格的震蕩回落，反映了經(jīng)濟(jì)形勢的嚴(yán)重性，也必然影響石油價(jià)格高位震蕩中顯示走低的趨勢。
　　去年8-9月，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)呈現(xiàn)回落幅度增大的趨勢。影響鋼價(jià)大跌，10月貿(mào)易商也是利用資本市場短期利好。上拉鋼材價(jià)格200元左右。終于從深虧的陷阱中爬出來。這說明金融危機(jī)期間影響鋼材市場價(jià)格走勢因素不僅有供需關(guān)系，也有危機(jī)期間資本市場的大宗商品價(jià)格震蕩特征因素。
　　那次價(jià)格提升重要的是為貿(mào)易商應(yīng)對今年金融危機(jī)期間大宗商品價(jià)格震蕩走勢提供了經(jīng)驗(yàn)。這個(gè)經(jīng)驗(yàn)最重要的，一是把握危機(jī)中的鋼市演變大趨勢和風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)。二是堅(jiān)持行業(yè)自救。依據(jù)資本市場震蕩趨勢特點(diǎn)，防止行業(yè)陷入虧損陷阱。
　　從鋼材價(jià)格走勢圖中可以清楚的看出：從去年10月到今年上半年，盡管中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，但鋼貿(mào)商正是堅(jiān)持成本經(jīng)營求生存，模式創(chuàng)新求發(fā)展的理念，控制市場庫存，維護(hù)了中國鋼材市場的價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行。大螺紋鋼和熱卷價(jià)格基本維持在4200元/噸左右。這是很了不起的市場業(yè)績。也減少了鋼貿(mào)商和鋼廠的虧損。
　　但是伴隨經(jīng)濟(jì)下滑，需求疲軟，鋼材市場的風(fēng)險(xiǎn)也不斷積累。正是風(fēng)險(xiǎn)因素影響貿(mào)易商不斷減少庫存，使中國鋼材社會庫存出現(xiàn)下降的趨勢。這無疑增加了鋼廠產(chǎn)能過剩的壓力。特別是鋼廠從機(jī)制上難以減少產(chǎn)量。鋼廠為解決合同不足，不斷下調(diào)價(jià)格以爭奪市場。經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑引發(fā)的矛盾積累和爆發(fā)，終于釀成7-8月間的鋼材價(jià)格大幅下滑。所以我們反復(fù)說明在經(jīng)濟(jì)具有明顯周期性震蕩走勢的大環(huán)境下，大宗商品，鋼材和鐵礦石價(jià)格走勢也具有明顯的周期性特點(diǎn)。
　　實(shí)際上，今年9-10月期間，唐山地區(qū)鋼坯和鋼材價(jià)格就是抓住經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的利好機(jī)會，大幅拉升鋼材價(jià)格。
　　僅僅一個(gè)月左右的時(shí)間，上海5.5mm熱卷從9月初的3140元/噸漲到3750元/噸。天津市場熱卷從3280/漲到3670元/噸。樂從市場從3220元/噸漲到3750元/噸。
　　上海市場大螺紋從9月初的3480元漲到3820元/噸。天津二級大螺紋鋼從9月初的3400/噸漲到3720元/噸，廣州市場從3260元/噸漲到4120元/噸。熱卷和螺紋鋼價(jià)格上漲也帶動了中板、帶鋼，型材、無縫管和涂鍍產(chǎn)品價(jià)格不同程度的回升。由于需求疲軟，回升后的鋼材價(jià)格再次步入小幅波動盤整的趨勢。
　　中國的PPI已經(jīng)是負(fù)的2.7%。經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)后，虧損行業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格會演變到不虧損的價(jià)位。這是一個(gè)市場趨勢。10月這次鋼材結(jié)構(gòu)性價(jià)格上漲使鋼廠和貿(mào)易商再次從價(jià)格深跌的險(xiǎn)境中爬出來，也為與中國經(jīng)濟(jì)今后穩(wěn)定運(yùn)行相適應(yīng)的鋼材市場價(jià)格走勢奠定了合理的基礎(chǔ)。
　　鋼廠和鋼材貿(mào)易商雖然基本擺脫了虧損。但是由于投資對需求拉動力的不足和冬季需求回落，鋼材市場并沒有改變疲軟的態(tài)勢。

　　中國10月份粗鋼產(chǎn)量5910萬噸。由于鋼廠仍面臨減產(chǎn)的壓力。預(yù)計(jì)今年我國粗鋼產(chǎn)量將接近7.2億噸。國內(nèi)表觀消費(fèi)接近6.8億噸。需求疲軟和產(chǎn)量居高不下，這也是鋼材社會庫存繼續(xù)回落的主要原因。目前全國五大鋼材品種社會庫存1208萬噸。仍然呈現(xiàn)小幅回落趨勢，顯示市場的風(fēng)險(xiǎn)并沒有過去。但是鋼廠的廠內(nèi)庫存仍維持在1200萬噸的高位。
　　很顯然，鋼廠和貿(mào)易商都不會錯(cuò)判形勢，再次陷入價(jià)格深虧的險(xiǎn)境。這就預(yù)示著鋼材市場價(jià)格演變趨勢只能在在目前價(jià)位基礎(chǔ)上，接受市場供需關(guān)系變化的挑戰(zhàn)。
　　鋼鐵企業(yè)虧損嚴(yán)重是今年鋼鐵市場走勢中的又一個(gè)重要特點(diǎn)。
　　目前鋼鐵行業(yè)債務(wù)總額已經(jīng)達(dá)到4000億。僅2011年鋼鐵企業(yè)融資成本就高達(dá)620億元。今年上半年鋼價(jià)下跌，財(cái)務(wù)成本居高不下，其中8月份虧損竟高達(dá)41.96億元。企業(yè)虧損的實(shí)際情況遠(yuǎn)比給出的數(shù)字更為嚴(yán)重。一談到鋼鐵企業(yè)虧損人們總會說是市場鋼材價(jià)格下跌造成的。實(shí)際上鐵礦石價(jià)格高位震蕩和回落遲后使鋼廠面臨的高成本壓力也是一個(gè)重要的原因。

　　2010年四季度全球通脹上升期間，美國6000億美元量化寬松，推動全球大宗商品價(jià)格漲聲一片。鐵礦石價(jià)格上漲推動鋼價(jià)走高。后來升至190美元一噸的鐵礦石價(jià)格把鋼廠成本推到了懸崖。伴隨鐵礦石價(jià)格泡沫破滅，雖然鋼廠成本壓力緩解，但是在鋼價(jià)回落過程中，鋼廠高庫存鐵礦石至少兩個(gè)月的當(dāng)期財(cái)務(wù)成本卻居高不下，也為今年8月鋼廠全面嚴(yán)重虧損埋下了隱患。
　　9月，貿(mào)易商不堪忍受長期虧損的壓力，借助中國經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的利好影響，拉動鋼材價(jià)格大幅上漲。但是緊隨其后，鐵礦石價(jià)格也大幅上漲。鋼價(jià)漲1成，礦價(jià)飆3成，讓鋼廠再次感到成本壓力。不過這次鐵礦石價(jià)格大幅上漲有國內(nèi)許多礦山減產(chǎn)、國內(nèi)鐵礦石貿(mào)易商今年嚴(yán)重虧損，鋼廠鐵礦石補(bǔ)庫，鋼材價(jià)格上漲等多方面的因素造成的。
　　目前鐵礦石價(jià)格已經(jīng)突破120美元。鐵礦石價(jià)格的居高不下，使鋼鐵企業(yè)難以擺脫微利經(jīng)營的困境。

(關(guān)鍵字：鋼鐵　市場形勢 中國經(jīng)濟(jì))