如果按照計劃，來自澳大利亞西澳洲的伊斯坦鑫山的鐵礦，應該已經源源不斷地送進了重慶鋼鐵的鍋爐。但這個當時被稱為“最劃算、最優質資源的收購”，卻因為30億美元開采資金缺口難解決，最終只能選擇出售股權。

業內人士表示，出售海外優質資源的無奈之舉背后，暴露出的是重慶鋼鐵深陷虧損困局的現狀，在沉重的扭虧壓力下，資產變現和巨額的政府補貼已經成為其解困的救命稻草。

但是，重鋼的經營困境仍沒有明顯改善的跡象。《經濟參考報》記者獲得的最新數據顯示，1-5月份，重慶鋼鐵銷售收入74.21億元，比去年同期下滑34.19%，累計利潤-5.79億元，銷售利潤率-7.81%，遠低于同期中鋼協統計的500萬噸以上鋼鐵企業0.3%的平均水平。

無奈出售的優質資源

6月27日，重慶市國資委推出市屬國有重點企業110個項目和重慶市工商聯下屬的非公資本對接。重鋼集團的伊斯坦鑫山鐵礦以154.44億元的單項投資成為最大的一個項目。

“其實就是沒錢了。”一位內部人士對《經濟參考報》記者坦言。記者了解到，原計劃2011年下半年開工，2013年年底投產，但工期一拖再拖，目前，項目報批和建設前期配套工作基本做完，但實質性的開工仍未啟動。

2009年7月，重鋼礦投以不超過2.58億澳元(約17.5億元)的對價投資，獲得亞洲鋼鐵增發的60%股權。位于西澳大利亞州的伊斯坦鑫山鐵礦，是重鋼礦投和亞洲鋼鐵合作開發的第一個項目。資料顯示，伊斯坦鑫山鐵礦勘測資源量16.68億噸，遠期資源儲量超50億噸，原礦平均品位39.4%，選礦后的鐵精礦品位可達68.5%。

在多位業內人士看來，無論如何也不會想到，如此優質的資源項目，卻會讓重鋼陷入窘境。一位業內人士對記者表示，該礦巨大的基礎設施投資和勞工成本對重鋼來說，是一個不小的挑戰。伊斯坦鑫山鐵礦建設總投資需近30億美元，而且，鐵礦投產后擺在重鋼面前另一個更頭痛的現實問題是澳大利亞高昂的勞工成本。

“還不僅僅如此，隨著鐵礦石價格下跌，銀行對大型海外礦山項目越來越謹慎，而國開行對該項目貸款提出了更高要求，貸款遲遲未能批準。”重鋼內部人士對《經濟參考報》記者表示，而且，重鋼環保搬遷，加上鋼鐵行情節節走低，已讓重鋼背上200億元的債務，重鋼股份去年虧損額也高達20多億元，從而導致自有資金不足，更無法對貸款進行擔保。

重慶難扭虧損困局

一位業內人士告訴記者，之所以出售股權解困，實際上根源還是重慶鋼鐵深陷虧損泥潭。類似于當年首鋼搬遷的“搬遷后遺癥”，2007年啟動的重慶鋼鐵環保搬遷，前期投入約350億元資金，但600萬噸鋼鐵產能形成后卻遭遇市場寒冬，重慶鋼鐵財務負擔異常沉重。

另一方面，公司產品結構調整尚未到位。記者了解到，隨著整體上市，重慶鋼鐵鋼鐵產能由約300萬噸提升到600萬噸左右，其中中厚板材的營收占了一半以上，但與此同時，近兩年受造船市場低迷影響，中厚板材成了國內主要鋼材品種中虧損幅度最高的。

記者掌握的數據顯示，如果沒有在2010年和2012年分別收到巨額財政補貼，2013年將是重慶鋼鐵連續第四年虧損。2014年3月27日重慶鋼鐵披露年報顯示，2013年公司虧損24.99億元，實現營業收入175.63億元，同比下滑4.85%。

值得注意的是，《經濟參考報》記者獲得的最新數據顯示，重慶鋼鐵1-5月份仍處于虧損狀態，累計銷售收入74.21億元，比去年同期下滑34.19%，1-5月份累計利潤為-5.79億元。

“若2014年無法避免虧損，則根據上市規則，公司股票可能被上交所實施退市風險警示，即“*ST”處理”。一位業內人士告訴記者，扭虧是重慶鋼鐵今年的當務之急。

　買資產和政府補貼成活命稻草

“從上面數據可以看出，重慶鋼鐵并沒有實現盈利能力的明顯增長，業績很大一部分來自于財政補貼和兜售資產。”我的鋼鐵網資訊總監徐向春告訴記者。

記者了解到，為擺脫巨額虧損和債務高企的窘境，重慶鋼鐵把加快資產重組作為救命稻草。2013年底，重慶鋼鐵完成了重大資產重組及向重鋼集團發行股份購買資產手續，同時20億元配套資金募集到位。今年5月26日重慶鋼鐵再度公告，與重慶鋼鐵集團礦業有限公司(以下簡稱“礦業公司”)簽署《資產轉讓協議》，將其在礦業公司大寶坡石灰石礦投建的部分機器設備、房屋建筑物、在建工程等資產按評估價值轉讓給礦業公司，轉讓價格約為1.47億元。

除此以外，政府補貼也成為重慶鋼鐵“扮靚”財報的重要手段。重慶鋼鐵近期公告稱，公司收悉《重慶市長壽區財政局關于安排重慶鋼鐵股份有限公司財政補助資金的通知》文件稱，經區政府同意，現安排公司財政補助資金15，237.86萬元。

早在2012年，重慶市政府曾前后劃撥給重慶鋼鐵共計20.02億元補貼。重慶鋼鐵得以逃脫被*st命運，同時也因為巨額政府補貼而登上當年A股十大靠政府補貼豢養公司榜首。

“重慶鋼鐵的整體經營情況并沒真正好轉，單靠通過資產變現和巨額的政府補貼，短期內可以讓企業財報變得好看，但長期來看，隨著行業情況的持續低迷和惡化，后期終將難逃*st。”徐向春說。

(關鍵字：重鋼 海外礦山 解困)