鋼價大幅下跌的原因在于供需關系開始惡化，價格上漲失去支撐。國內復產大幅增加，庫存止降回升，而高溫多雨季節來臨，需求轉弱，并將持續較長一段時間。

高唱凱歌四個多月后，國內鋼市轉而下行，低迷走勢將大概率持續到三季度后期。

在剛剛結束的5月，唐山鋼坯價格從每噸約2400元下跌至約1800元，螺紋鋼則從每噸3000元左右降至約2200元，跌幅超25%。

去年12月以來，在寒冬中煎熬已久的鋼市突然意外迎來一波長達四個月的“小陽春”行情，為噸鋼價格持續上漲近千元，甚至一度重返久違的3000元。然而從4月下旬開始，鋼市掉頭向下，至今已接連下跌五周。

鋼廠利潤大幅縮減。部分企業，尤其是國企，螺紋鋼等品種重陷虧損。中聯鋼數據顯示，螺紋鋼價格指數與成本指數之差由月初的372元/噸，大幅縮減至目前的-342元/噸，即已出現倒掛。

“我們采用的是完全成本法計算，‘三費’（營業費用、管理費用和財務費用）相對較高。”分析師對界面新聞記者解釋稱，上述統計更能體現國企狀況，民企則依然略有盈利。

鋼價大幅下跌的原因在于供需關系開始惡化，價格上漲失去支撐。國內復產大幅增加，庫存止降回升，而高溫多雨季節來臨，需求轉弱，并將持續較長一段時間。

受此前兇猛的漲情刺激，重新站上盈利線上方的鋼廠，在“抓住難得機遇賺一把”的心態驅使下，掀起大面積復產潮，此前關停的部分產能紛紛開始運轉，使國內鋼鐵供應量不斷走高。

截至5月底，機構統計的242家樣本鋼鐵企業高爐容積開工率為88.86%，月環比上升2.42個百分點。其中唐山164座高爐容積開工率91.26%，月環比大幅上升5.75個百分點，創下去年10月以來的最高紀錄。去年遭遇破產重組的海鑫鋼鐵也在此期間“點火復活”。

大面積復產后，中國粗鋼在3-4月日均產量接連爬升，4月為231.4萬噸，一舉打破2014年6月創下的峰值記錄。當前國內高爐開工率增速雖已放緩，但依然處于上升態勢。若不出意外，即將公布的5月粗鋼日均產量或將再次刷新歷史記錄。

5月的最后五天，唐山地區為控制重污染天氣，對部分鋼廠實施緊急停產。不過這對鋼市供需影響頗為有限。

“限產涉及產量不大，可能對北京市場略有提價作用，但是對其他地區市場基本沒有影響。”分析師向界面新聞記者分析稱。

一度處于超低位、并在很大程度上支撐前期鋼價上漲的鋼材庫存，開始止降回升。機構統計數據顯示，目前五大品種庫存947.20萬噸，月環比上升4.31%。

需求側則明顯轉弱。受厄爾尼諾現象影響，自3月21日入汛以來，南方出現了13次區域性暴雨天氣過程。截至5月，東南諸河、長江、珠江、西南諸河降水量均比常年同期大幅增多。這對華東、華南，以及西南地區的鋼材終端需求有較大負面影響。加上持續高溫的6-8月為傳統淡季等因素，建材需求將進入低谷，價格或進一步回落。

除此之外，美聯儲加息預期上升亦將通過美元指數變化，將壓力傳導至鋼鐵等黑色系大宗商品市場。

美國商務部于5月27日公布的數據顯示，美國一季度GDP環比增幅向上修正至0.8%，略低于預期的0.9%。同時，美國一季度核心個人消費支出價格指數（PCE）折合成年率上升2.1%，符合預期。路透援引經濟學家的觀點稱，強勁的收入增幅，加上經濟將在第二季度提速的信號，或為美聯儲最早6月加息提供空間。

上述數據發布同日，美聯儲主席耶倫在哈佛大學講話期間表示，如果數據改善，未來數月加息“很可能”是合適的。耶倫講話后，市場對6、7月會議上加息的概率預期顯著增加，預計7月加息的概率達62%，創歷史新高。

“國際市場中，鐵礦石、焦炭、原油及海運費用等，幾乎都以美元計價。美聯儲加息將推動美元指數揚升，繼而對鋼材及上下游產品市場行情形成打壓。”分析師稱，由于先前已部分消化了繼續加息預期，因此，如果此次加息力度與上次相同，黑色系商品市場將波瀾不驚，但如果加息利率超出前期力度，則鋼市將會出現相應補跌。

分析師認為，此輪下跌意味著鋼材價格泡沫的基本擠出，“即使還有泡沫存在，也已經不多。價格繼續走低的空間也不大”。

此外，市場參與者的心態亦已發生變化，由此前普遍“恐高”、快進快出操作，轉向價格壓力大幅釋放后的觀望，不排除還有部分投資者準備尋機抄底。因此，盡管鋼市在供需面拖累下將繼續在低位震蕩，亦將逐步趨穩，不太可能出現劇烈動蕩。

(關鍵字：鋼市 鋼價 螺紋鋼)