受主要產油國近期開始履行減產協議影響，油價短期有望繼續反彈。但業內認為，油價反彈并不能支撐大宗商品市場迎來牛市，全年來看，該市場仍不容樂觀 。

“2019年大宗商品市場不容過于樂觀。”中國大宗商品發展研究中心（CDRC）秘書長劉心田告訴上證報，從周期規律來看，相比前三年，大宗商品市場的“牛氣”正逐年下降。此外，全球經濟不確定性增加導致市場分歧加大，加之市場信心不高，預計2019年大宗商品市場可能“走熊”。

根據此前達成的協議，歐佩克與非歐佩克產油國自2019年1月開始日均減產原油120萬桶。雖然新的減產協議剛實施不久，但沙特已經從2018年12月開始減產，并計劃在1月底前將出口量和原油產量進一步降低。其中，出口量將降至710萬桶/日左右，較去年11月出口量降低80萬桶/日。當前產量為1020萬桶/日，較去年11月降低87萬桶。

目前，沙特的減產量已超過歐佩克承諾的減產規模。同時，第二大產油國俄羅斯近期也積極表態，計劃在4月之前實現減產目標。

目前影響油市的最主要因素依然是全球油市的供需平衡問題。根據美國能源情報署（EIA）最新周度數據顯示，上周美國國內原油產量大幅增加20萬桶至1190萬桶/日，此前美國原油產量已經有連續10周沒有增長。由于產量增幅在預期之內，因此并未對油價造成較大影響。

另據美國油田技術服務公司貝克休斯發布的最新數據，截至1月18日當周，美國活躍鉆機數削減了21座至852座，創自2016年2月以來的最大周降幅。

作為衡量未來石油產量的先前指標，市場人士認為，原油鉆機數量下降表明此前油價下跌給美國石油廠商造成一定沖擊并促使其削減產量，長期來看這或將利好油價。同時，近期全球貿易緊張局勢出現放緩跡象，也令原油需求預期增加。業內普遍預期，油價短期有望繼續反彈。

作為大宗商品市場的風向標，油價反彈是否會令大宗商品市場迎來春天？

大宗商品市場在2019年確實迎來了開門紅。截至1月18日當周，反映國際大宗商品市場的路透CRB商品指數報收182點，較2018年收盤點位169點上漲近8%。此外，截至22日16時，兩大國際原油期貨品種價格今年累計漲幅均超過15%。

但CDRC就市場數據進行分析后指出，2019年1月上旬、中旬大宗商品市場表現冷熱不均。首先是“外熱內冷”，如反映國內大宗商品市場變化的大宗商品價格指數BPI當前僅為868點，與2018年年末水平接近，且與路透CRB商品指數形成鮮明對比；其次是“期熱現冷”，商品期貨行情明顯好于現貨行情；再次是“上熱下冷”，即上游商品漲幅大于下游商品。

“開門紅并不意味著‘全年紅’。”劉心田預計，近期商品市場會出現降溫，其中，國際原油價格走勢尤其值得關注。若原油市場出現變向，商品市場或將遭遇“冰凍”。

(關鍵字：油價 大宗商品)