基本面：（國際）美國勞工部(DOL)周四公布的數據顯示，上周美國初請失業金人數大幅跳漲，遠超預期，觸及4月30日當周以來的新高，單周增幅更是創下了2005年9月10日當周以來的最高水平。數據顯示，美國11月10日當周初請失業金人數上升7.8萬人，至43.9萬人，預期為37.5萬。美國10月消費物價壓力略微減輕，因桑迪颶風造成的汽油滯銷使能源價格走低。數據顯示，美國10月季調后消費者物價指數(CPI)月率上升0.1%，符合市場預期，感恩節食品的提前購債也是一項支持因素。而桑迪颶風的襲擊使民眾更傾向于留在家中，并造成居所費用的上升0.3%，創下2008年3月以來的最大增幅。數據并顯示，除去價格波動因素，10月未季調核心CPI年率為上升2.0%，符合市場預期，季調后核心CPI月率上升0.2%，略超市場預期。

美國紐約聯儲(FederalReserveBankof?New?York)周四(11月15日)公布的制造業調查報告顯示，美國11月制造業活動持續萎縮，為連續第4個月處于萎縮狀態。數據顯示，美國11月紐約聯儲制造業指數從上月的-6.16小幅升至-5.22。盡管11月數據有所改善，但仍處在低于零的負值領域，意味著制造業活動連續第4個月出現萎縮。11月紐約聯儲制造業指數的多項分項指數顯示一些復蘇跡象。數據顯示，11月新訂單指數6月以來首次升為正值，從10月的-8.97升至3.08；11月裝船指數從上月的-6.4大幅上漲21點，升至14.6，創5月以來最高。

歐盟統計局(Eurostat)周四(11月15日)公布的數據顯示，歐元區第三季度經濟萎縮幅度小于預期，但經濟確認陷入技術性衰退，為2009年以來第二度。歐元區于7-9月陷入經濟衰退,這是自2009年全球金融危機以來第二次出現衰退,因法國經濟的韌性不足以彌補整個歐洲的下滑態勢,而持續三年之久的債務危機也拖累德國經濟放緩.

國內：周四國儲局進行鋅收儲招標，之前國家原本計劃收儲鋅15萬噸，但昨天現場宣布的收儲量降低到了10萬噸。株冶集團公司以1.6萬元/噸成交了2萬噸，當日，國儲最高限價是16010元/噸。*ST鋅業和馳宏鋅鍺未參與收儲，中國是全球最大的工業金屬消費國，也是鋁、鋅等多種金屬的全球最大生產國，但中國的冶煉廠近期一直在艱難應對需求疲弱、庫存偏高和行業產能過剩問題。因此，有分析師認為，對于這些陷入困境的企業而言，提供資金支持或將大于改善效益。

中國國家統計局周二公布的數據顯示，中國10月精煉鋅產量為42.2萬噸，較上年同期減少6.2%，較9月的38.5萬噸增加9.6%。今年1-10月，中國精煉鋅產量累計為392.9萬噸，較上年同期減少6.2%。

期鋅市場：本周倫鋅呈現逐步反彈的形態，最高1964點，最低1887點，上漲23.5點，漲幅1.23%。滬鋅跟隨外盤走勢，本周滬鋅主力1302本周最高15190，最低14825，收15040，周五從15190高位回落，仍站上15000關口；本周滬鋅1302上漲55點，漲幅0.37%。本周美元的強勢是制約鋅價上行的阻力；周初倫鋅受歐債問題影響盤中直線跳水，因美元兌歐元回落,希臘債務危機仍未解決及美國財政懸崖臨近引發市場擔憂；后因中美經濟數據較為正面，中國政府收儲基本金屬的消息抵消市場對歐美經濟的擔憂，美股上升，倫鋅受益沖高，盤中創近一個月以來的新高，此外金屬收儲或暗示中國更多刺激計劃還有后續，對市場有一定的提振作用。

鋅市庫存：本周LME鋅庫存較上周小幅下降25噸至1160975噸，上海期貨交易所鋅庫存增加2547噸至303987噸，近幾周來倫鋅庫存持續維持在歷史高位，滬鋅庫存也有小幅增加，庫存高企壓力增大。

鋅現貨市場：本周上海現貨0#鋅周均價在14650元/噸，平均上漲50元；1#鋅周均價在14690元/噸，較上周上漲50元。本周市場被國儲收鋅消息圍繞，市場上下游對鋅收儲看法和解讀各有不同，部分貿易商和下游逢低少量采購，部分采取繼續觀望。上游廠家報價報價比較堅挺，下游詢價較多，入市采購依然謹慎，整體市場成交一般。周四國儲局實施了收儲，且收儲價格比當日現貨均價高1250元/噸，但并未對市場起到明顯提振作用，顯示市場已經完全預期鋅收儲效應下鋅冶煉企業可能的增產行為，滬鋅價格未因此產生較大波動，而去產能化難度遠大于去庫存化難度。在鋅走勢未明朗前，多數廠商謹慎觀望。

中商觀點：國儲收鋅短期提振鋅價，但面對目前基本面情況及經濟形勢，收儲的提振作用或相對有限；歐債及美國財政懸崖懸而未決，鋅市庫存依然高位，下游訂單未有好轉，依然壓制鋅價上漲幅度。

(關鍵字：鋅價 鋅庫存 鋅收儲 倫鋅)