期銅行情：

上周五倫銅收高1.1%，突破7200美元,技術向上特征明顯,在慣性作用下,有繼續上沖動能，因受中國7月份規模以上工業增加值增長0.88%，強勁的中國經濟數據緩解了市場對中國需求疲軟的憂慮。滬銅周一跟隨外盤，再續強勢，早盤高開后窄幅整理，多頭力量明顯強勢，午后滬銅再收新高，52000關口輕松告破，滬銅自突破以來已連漲三日。

倫銅周一小幅調整，收低0.05%，因交易商權衡頭號消費國中國的需求前景。分析師認為盡管中國經濟數據樂觀，但最新的數據仍顯示中國經濟成長放緩。周二，滬銅小幅震蕩，上升動能略減，期銅擺脫低位震蕩區間，重心上移。

倫銅周二收于逾九周高位，因德國經濟成長正恢復動能，顯示歐洲最大經濟體正在恢復成長動能，擺脫了2012年底的衰退和今年的疲弱開局，激發需求增加的預期。提振銅價沖高至7350附近后快速回落后震蕩，尾盤最終收于7291.00，較上一交易日上漲24.00，漲幅0.33%。滬銅周三沖高回落，日內仍以偏反彈整理的走勢為主，且反彈動能減弱，尾市收于52150。

倫銅周三攀升至十周高位，因數據顯示歐元區經濟復蘇，以及對中國經濟成長前景感到樂觀，提振對工業材料需求的信心。倫銅盤中震蕩走強，收漲0.47%，但漲幅仍受限于前高之內。滬銅周四小幅高開，但前高附近壓力十分明顯，多頭見無力突破，午后開始離場，尾市報收當日次低，且反彈動能減弱。

倫銅周四倫銅一度走低，但受美國良好的經濟數據支撐，尾盤強勢拉升，收回所有跌幅，倫銅在7400美元一線阻力極大，料短線回調風險在加劇。

現貨市場：

現貨銅市場，本周主流報價在52400-52600元/噸，升貼水在60-80元左右;期銅上漲緩和現貨市場悲觀情緒，雖然小部分人持貨商表現持堅惜售，不過市場上多數商家維持正常出貨，市場流通貨源較上周有所寬裕，由于近期國內削減銅產量，且供應較預期緊張的關系，或為近期銅價走勢帶來一定支撐，因此對后市寄予希望的人逐步增多。但因終端需求未出現大幅好轉，所以目前現貨成交量基本維穩。

行業新聞：

多位分析師及冶煉廠消息人士指出，中國經濟降溫，已導致今年需求下滑，加上產能過剩，硫酸供應因而過多。由于處理銅冶煉副產品硫酸遭遇困難，中國銅冶煉廠被迫減少銅產量，未來幾個月中國可能必須增加銅進口。中國增加銅進口，應會支撐銅價，中國銅冶煉年產能預計今年提高62萬噸，制酸產能將因而增加約220萬噸。

中國海關公布的進出口數據顯示，今年7月未鍛造銅及銅材進口量達到了41.1萬噸，創下自2012年5月以來近14個月的紀錄高位，環比增長8.1%，同比增長12.0%。對于7月銅材進口量的強勁增長主要有四點因素：首先，融資銅進口有所增長，前期國內資金市場驟然緊張的局勢引發了市場對融資銅的需求。雖然外管局對融資現象的嚴管一定程度上制約了中小貿易商的融資現象，但對大型貿易商的影響相對有限，融資現象在7月更為明顯;其次，6月中旬現貨銅進口套利窗口打開后，一些精銅的進口量由于船期問題，部分反映在7月的進口數據中;第三、保增長措施的推進在一定程度上刺激了中國對精煉銅的需求，特別是電網投資在過去的7個月是非常強勁的，這使得中國的銅終端消費市場比預期的要好。除此之外，國內銅冶煉企業近期的停產檢修使得國內精煉銅供給減少，從而刺激了對國外精煉銅的采購。

下周行情研判：

近期歐元區數據好于預期，中國需求和經濟數據改善，滬銅近期走勢反彈態勢良好，但依舊處在區間范圍當中，銅價短期反彈動力已減弱，但是并未呈現回調跡象，后市需密切關注看美聯儲退出QE的時間這將繼續利多美元，這也將限制了滬銅和倫銅的漲幅。

(關鍵字：倫銅 滬銅 現貨銅)