上周，大宗商品繼續(xù)下跌。9月12日凌晨，紐約商業(yè)交易所10月份交割的原油期貨價格下跌1.29美元，收于每桶44.63美元，全周油價下跌3.1%。紐約金價上周五收盤下跌0.5%，收報(bào)每盎司1103.30美元，全周累計(jì)跌1.6%。

在大宗商品熊市的大背景下，高貴的鉆石也扛不住了。根據(jù)Rapaport Group的數(shù)據(jù)，過去12個月1克拉鉆石價格下跌12.9%，0.3克拉鉆石下跌29%。6月份以來印度鉆石之都蘇拉特已經(jīng)有5000名鉆石打磨工失業(yè)，有五六家大型鉆石公司倒閉。

受大宗商品下跌傷害最深的是一些新興市場國家。

今年1月，因俄羅斯央行降息空間減小，盧布貶值以及油價暴跌令俄羅斯金融系統(tǒng)變得脆弱，國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)普10年來首次把俄羅斯評級降至垃圾級。

根據(jù)標(biāo)普主權(quán)信用評級準(zhǔn)則，決定一國主權(quán)信用評級的有以下五個主要因素：政治制度的有效性與政治風(fēng)險，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與增長前景，外部流動性與國際投資者頭寸，財(cái)政表現(xiàn)和靈活性以及債務(wù)負(fù)擔(dān)，貨幣靈活性。

標(biāo)普旗下Capital IQ部門的市場派生信號�揗DS�斈Ｐ惋@示，信用違約互換市場預(yù)期新興市場國家評級將被接連下調(diào)，一些新興大國將因此滑入垃圾級別。

經(jīng)濟(jì)衰退，財(cái)政赤字高企，總統(tǒng)失去民眾支持和石油公司腐敗調(diào)查引發(fā)的政治風(fēng)險，對政府公共事務(wù)議程產(chǎn)生不利影響，將距離垃圾評級一步之遙的巴西拖進(jìn)垃圾評級深淵。

標(biāo)普公司預(yù)計(jì)，巴西今年實(shí)際GDP收縮2.5%，2016年實(shí)際GDP收縮0.5%，2017年實(shí)際GDP微弱增長。巴西政府赤字占GDP的比重在今明兩年增加至平均8%的水平，不會有財(cái)政盈余。

9月10日，標(biāo)普公司宣布將巴西主權(quán)信用評級從此前的BBB-下調(diào)至垃圾級別BB+，評級展望為負(fù)面。標(biāo)普公司是在去年3月將巴西評級從BBB調(diào)降至BBB-的。時隔一年半后再次降級。標(biāo)普公司是三大評級機(jī)構(gòu)中率先將巴西降至垃圾級別的。

其實(shí)，早在上個月，穆迪公司就下調(diào)巴西評級至Baa3，距離垃圾級別僅一步之遙。穆迪稱，巴西政府債務(wù)狀況將惡化，2016年巴西債務(wù)占GDP比重將達(dá)到67%，2018年料將接近70%。

(關(guān)鍵字：大宗商品 原油 俄羅斯 降息)