國家統計局27日公布，中國4月規模以上工業企業利潤同比14%，不及3月的23.8%。1-4月份，全國規模以上工業企業利潤總額同比增長24.4%，增速比1-3月份放緩3.9個百分點，但仍在近年來同期高位。

在主要行業利潤中，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長1.4倍，有色金屬冶煉和壓延加工業增長74.5%，石油加工、煉焦和核燃料加工業增長46.5%，是同比增長最快的三個行業。煤炭開采和洗選業、石油和天然氣開采業則由同期虧損轉為盈利。

國家統計局工業司何平博士解讀稱，工業利潤增速放緩，是前期高位增長后的合理回歸。目前工業利潤仍保持良好增長態勢，價格因素對利潤增長貢獻下降：

一是產品出廠價格和原材料購進價格向正常回歸。4月份，工業生產者出廠價格同比上漲6.4%，漲幅比3月份回落1.2個百分點;工業生產者購進價格同比上漲9%，漲幅比3月份回落1個百分點，價格水平趨向正常。初步測算，價格變動使規模以上工業企業利潤同比增加約521億元，比3月份少增約595億元。

二是分行業看，鋼鐵、汽車和化工等行業利潤增長明顯放緩。4月份，主要受價格漲幅回落、生產銷售增長放緩、成本上升等各種因素影響，黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤同比下降7.8%，而3月份則增長1.3倍;汽車制造業利潤下降6.7%，而3月份則增長18.7%;化學原料和化學制品制造業利潤增長13%，增幅比3月份回落20.8個百分點;石油和天然氣開采業新增利潤54.5億元，比3月份少增98.6億元;電力熱力生產和供應業利潤同比下降42%，降幅比3月份擴大14.4個百分點。上述五個行業合計影響全部規模以上工業企業利潤增速放緩10.8個百分點。

具體來看，統計局數據顯示：

1-4月份，規模以上工業企業中，國有控股企業實現利潤總額5148.6億元，同比增長58.7%;集體企業實現利潤總額140.8億元，增長5%;股份制企業實現利潤總額15677.1億元，增長26.7%;外商及港澳臺商投資企業實現利潤總額5605.8億元，增長19.8%;私營企業實現利潤總額7507億元，增長14.3%。

1-4月份，采礦業實現利潤總額1619.2億元，上年同期虧損71.1億元;制造業實現利潤總額19990.7億元，同比增長19.9%;電力、熱力、燃氣及水生產和供應業實現利潤總額1170.4億元，下降31.3%。

1-4月份，在41個工業大類行業中，38個行業利潤總額同比增加，3個減少。主要行業利潤情況如下：農副食品加工業利潤總額同比增長8.4%，紡織業增長5.3%，石油加工、煉焦和核燃料加工業增長46.5%，化學原料和化學制品制造業增長39.7%，非金屬礦物制品業增長26.8%，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長1.4倍，有色金屬冶煉和壓延加工業增長74.5%，通用設備制造業增長20%，專用設備制造業增長24.4%，汽車制造業增長11.8%，電氣機械和器材制造業增長4.4%，計算機、通信和其他電子設備制造業增長12.9%，煤炭開采和洗選業、石油和天然氣開采業由同期虧損轉為盈利，電力、熱力生產和供應業利潤總額同比下降36.9%。

企業效益狀況繼續改善

統計局點評稱，消費品和高技術制造業支撐作用增強，企業效益狀況繼續改善：

一是消費品制造業和高技術制造業對利潤增長的支撐作用增強。4月份，全部規模以上工業企業新增利潤中，消費品制造業占21.6%，比3月份提高9.8個百分點;高技術制造業占23.2%，提高19個百分點。而原材料制造業占22.9%，比3月份下降15.2個百分點。

二是利潤率同比上升。4月份，工業企業主營業務收入利潤率為5.79%，同比提高0.1個百分點。

三是回款情況繼續好轉。4月末，規模以上工業企業應收賬款平均回收期為38.4天，同比減少1天，延續了年初以來同比減少的趨勢。

四是杠桿率持續下降。4月末，規模以上工業企業資產負債率為56.2%，同比下降0.6個百分點。

五是產品周轉繼續加快。4月末，規模以上工業企業產成品周轉天數為14.4天，同比減少0.7天。

民生宏觀固收點評稱，量價齊跌，疊加金融去杠桿提升財務成本，未來盈利改善放緩趨勢難改：

從價看，4月PPI同比增長6.4%，環比下降0.4%，下降速度快于市場預期，PPI已進入下行通道。從量看，1-4月固定資產投資和工業增加值同比均回落，需求下降。從成本看，金融去杠桿影響開始向實體經濟傳導，工業企業融資成本加快上升，4月財務費用同比增長4.2%，比3月加快1.2個百分點。

盈利改善放緩趨勢難改。PPI同比繼續下行，環比已經轉負，全年呈下行趨勢。投資回落會繼續，地產調控收緊效果仍未傳遞到投資，但只是時間問題;財政收入仍在下滑，PPP監管加嚴，制約基建投資。金融去杠桿仍在半程，市場流動性趨緊情況會持續，財務成本或進一步上升。

(關鍵字：工業企業利潤)