歐洲央行6月議息會議上，出臺進一步寬松政策的概率正在變大，這次，連一向的“反對者”德國央行也站在了歐洲央行一邊。

外媒援引消息人士的話，必要情況下，德國央行愿意支持歐洲央行(ECB)實施包括存款負利率和購買打包的銀行(行情 專區)貸款等政策刺激措施，以避免通貨膨脹處于過低水平。

該人士稱，盡管德國央行仍然反對大規模購買公私債券——量化寬松(QE)，但是對于進一步的大規模刺激政策已持開放態度，其中包括削減歐洲央行的存款和貸款利率等。

德央行重新站隊

其實，迫使德國央行重新站隊的原因主要還是歐元區當前正面臨的緊縮風險以及近來歐元匯率高企的窘境。其中，歐元區的通貨緊縮預期幾乎成為各方共識。

歐盟統計局4月30日公布的數據顯示，歐元區4月消費者價格指數(CPI)初值年率增幅為0.7%，與經濟學家們預期0.8%的增幅仍存在小幅差距，而且與歐洲央行接近2%的目標相去甚遠。加之此前歐元匯率不斷攀升，歐元區經濟復蘇進程中面臨的風險不容忽視。

歐元匯率此前大幅上漲已經開始影響到歐元區內國家的經濟發展，其中也包括對德國經濟產生了一定影響。德國統計局公布數據顯示，德國3月季調后貿易賬盈余意外收窄至148億歐元，創出8個月來的最小盈余，此前市場預期盈余擴大至166億歐元；德國3月出口出現1.8%的下滑，創近10個月最大跌幅。

BK資產管理(BK Asset Management)首席外匯策略師Kathy Lien稱，最新出爐的德國貿易數據令人感到失望，這凸顯歐元匯率高企正對歐元區經濟和貿易活動構成負面影響。

措施呼之欲出

在5月份的歐洲央行議息會議上，德拉吉表示，歐元區經濟溫和復蘇，整體經濟風險仍偏向下行。同時，物價水平受到抑制，通脹預期仍然非常穩定，預期通脹將在2015年逐步上升。委員會一致同意，將使用非常規性工具應對長時間的低通脹。

德拉吉稱，歐洲央行有堅定決心維持高度寬松貨幣政策，歐洲央行將密切關注匯率發展動向，并將考慮所有可行的政策工具。如有需要，歐洲央行愿意在6月份采取行動。

如此看來，歐元區的通貨緊縮局面已引起歐洲央行的高度警惕。的確，復蘇中的歐元區乃至全球經濟都容不得半點差池。

此前的5月12日以及13日，國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德就曾先后兩次針對歐元區通貨緊縮風險“發聲”。拉加德呼吁歐洲央行采取更多刺激舉措，以阻止歐元區通脹持續偏低的風險。“通脹持續維持在低位未來將會帶來更多風險，因此歐洲央行應采取進一步措施刺激經濟發展。”她表示。

如今，市場對歐洲央行采取措施的預期漸強，負利率、QE甚至此前未成行的直接貨幣交易(OMT)都開始成為潛在選項。花旗銀行以及摩根大通則在研究報告中直接指出，歐洲央行或許應該購買1萬億歐元的資產購買規模目標。花旗認為：“在我們看來，1萬億歐元是絕對的最小值，只有達到這一水平，才能使得通脹率邁向央行的目標。”

而歐洲央行(ECB)管委諾沃特尼更是坦承，單憑降息可能不足以對抗低通脹，他青睞“一攬子”舉措。

(關鍵字：歐洲央行 寬松政策 德國央行)