Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，7月份的房地產(chǎn)信托發(fā)行數(shù)量、發(fā)行規(guī)模和收益率均出現(xiàn)急降。

數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日，當(dāng)月市場共發(fā)行了296只信托產(chǎn)品，環(huán)比下降27%，發(fā)行規(guī)模也下降了57%至260.46億元。其中，發(fā)行數(shù)量和規(guī)模占比較大的房地產(chǎn)信托下降較為顯著，7月發(fā)行數(shù)量環(huán)比下降了45%至29只，發(fā)行規(guī)模下降了63%至42.58億元，值得注意的是，房地產(chǎn)信托的平均預(yù)期收益率比6月下降了0.44個(gè)百分點(diǎn)至8.28%。相對(duì)于發(fā)行量和規(guī)模占比同樣較高的基礎(chǔ)設(shè)施信托來說，7月房地產(chǎn)信托的發(fā)行明顯縮水。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，數(shù)據(jù)充分反映了6月份以來融資市場的幾個(gè)顯著變化。深圳啟元財(cái)富投資分析總監(jiān)汪鵬稱，房地產(chǎn)信托數(shù)量和規(guī)模下降，可能是因?yàn)橐徊糠址康禺a(chǎn)企業(yè)通過其他渠道獲取資金，包括銀行貸款、基金公司子公司、房地產(chǎn)有限合伙制基金等，從而取代一部分信托資源。

此外，汪鵬認(rèn)為，還有一些信托公司面對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)主動(dòng)縮減規(guī)模。“首先，6月份錢荒對(duì)金融機(jī)構(gòu)影響較大，信托公司也開始注重流動(dòng)性管理；其次，一些實(shí)力較弱的房地產(chǎn)開發(fā)商償付風(fēng)險(xiǎn)開始上升，信托公司選擇遠(yuǎn)離這些項(xiàng)目。因此，7月份房地產(chǎn)信托發(fā)行規(guī)模縮減也可能是信托公司主動(dòng)防御的結(jié)果。”他說。

某央企背景的信托公司地區(qū)負(fù)責(zé)人對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，造成房地產(chǎn)信托發(fā)行量縮減最大的原因可能是銀行方面的房地產(chǎn)貸款利率下行以及額度松動(dòng)。“房地產(chǎn)信托的資金成本至少為12%，銀行貸款是基準(zhǔn)利率上浮20%左右，而大型房地產(chǎn)企業(yè)甚至還能享受基準(zhǔn)下浮，貸款的優(yōu)勢顯而易見。”

此外，7月新發(fā)行的房地產(chǎn)信托的預(yù)期收益率也環(huán)比下降0.44個(gè)百分點(diǎn)，上述信托公司地區(qū)負(fù)責(zé)人稱，由于房地產(chǎn)商現(xiàn)金流狀況改善，不愿承擔(dān)太高的融資成本，投資者享有的信托收益率也只能調(diào)降。“我們近期新發(fā)行的幾個(gè)產(chǎn)品，預(yù)期收益率均僅為9%左右，而去年同類產(chǎn)品可以達(dá)12%。”

不過，用益信托首席分析師李旸指出，如果政策沒有大變動(dòng)，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模一般不會(huì)縮減得那么迅速，也有可能是在正常范圍內(nèi)的月度波動(dòng)。

(關(guān)鍵字：房地產(chǎn) 信托)