宏觀面：（國際）歐盟統計局周五公布的數據顯示，歐元區11月通脹率降至近2年來的最低水平;歐元區11月調和消費者物價指數(CPI)初值年率上升2.2%，低于市場預期的2.4%;歐元區10月失業率觸及歷史最高水平，失業人口增加17.3萬，凸顯了該地區勞工市場局勢的嚴峻,表明歐洲經濟仍面臨較大壓力。歐盟和國際貨幣基金組織放下分歧并聯合在一起解決了希臘問題，市場風險情緒因此大幅攀升。

美國勞工部周四公布的數據顯示，美國11月24日當周初請失業金人數下降2.3萬人，至39.3萬人，預期為39.0萬;11月29日美國政府發布的三季度GDP環比年化增長率上調至2.7%，盡管略低于預期，但是得到了大幅上修，給市場帶來提振;10月份美國成屋預售指數環比上漲5.2%至104.8，好于市場預期的0.8%，成屋預售指數同比增幅為13.2%；美聯儲周四發表講話，對美聯儲當前正在執行中的新一輪量化寬松措施(QE3)表示支持，并暗示美聯儲將在明年進一步擴大QE3的資產收購規模；本周美國經濟數據良好，“財政懸崖”得以解決，利多金屬市場。

國內：國家統計局和物流協會周末聯合發布的數據顯示，11月份中國制造業PMI由前月的50.2小幅回升至50.6，比上月上升0.4個百分點，持平于市場預期，該指數連續第二個月居于50之上并創出七個月以來高位；中國工業企業10月利潤增幅明顯擴大,同比增長20.5%,1-10月份累計利潤出現今年以來首次正增長,顯示中國經濟企穩的態勢確立；這同樣意味著，中國經濟企穩態勢進一步鞏固，四季度經濟企穩回升；但中小企業制造業復蘇乏力，表明中國經濟反彈力度和持續時間仍有諸多不確定性�？傮w來說市場氛圍有所緩和。

國務院副總理李克強會見世界銀行行長金墉，就深化中國與世行合作等交換了意見。李克強指出，中國已進入中等收入國家行列，但發展還很不平衡，尤其是城鄉差距量大面廣，差距就是潛力，未來幾十年最大的發展潛力在城鎮化。

本周央行公開市場操作將凈回籠資金400億元，為連續第四周凈回籠。不過，市場人士表示，央行連續凈回籠是基于財政存款階段性釋放；近期國內財政存款大量釋放，央行必須以凈回籠回收流動性，但也可以說明基建工程開工率大增，鋅下游需求被拉動。

鋅、鋅精礦產量：中國有色金屬工業協會公布數據顯示，10月國產鋅錠42.22萬噸，環比增加9.51%；1-10月累計產392.87萬噸，同比減6.23%。認為，9月份鋅價推升，也是刺激國內冶煉廠增加產量的直接原因。月度冶煉調研顯示，10月國內鋅冶煉企業開工率近70%，創下今年以來最高值。9月份起，鋅價經歷了一波強勁的推升，同時，鋅精礦的加工費也相應升高，這使得冶煉企業生產能獲得微薄利潤。根據的調研，國內冶煉廠9月份時，就開始大規模恢復生產。10月份，國內各大冶煉廠生產保持正常。從協會公布的分地區產量來看，青海地區增幅最大，達到228%，主要因為西部礦業旗下冶煉廠9月份進行例行檢修，10月份檢修結束，因而貢獻增幅。

鋅市走勢：本周歐元區和美國經濟數據顯示走強跡象，LME市場基本金屬大幅上揚，三個月倫鋅周均價在2006.4美元/噸，周漲幅4%，創9月中旬以來的最大單周漲幅；本周滬期鋅價格震蕩中上行，滬期鋅主力合約收盤周均價在15020元/噸，周漲幅逾1.3%，走勢上來看，滬期鋅漲幅相對倫鋅表現弱一些。本周上海現貨市場0#鋅周均價在14880元/噸，周均上漲200元；1#鋅周均價在14830元/噸，周均上漲200元。本周上游冶煉廠逢高價少量出貨，廠家對市場對市場放貨表現遲疑；貿易商出貨積極，下游訂單未有回暖，對鋅價高位震蕩走勢，普遍維持觀望心態。市場認為基本面無有實質性利好，消息面過后價格將回歸到鋅市疲弱的基本面。

鋅市庫存：LME鋅減少1375噸至1199175噸，上交所庫存減少3736至306822噸，兩市庫存本周略有減少，庫存壓力依然較大。

中商觀點：本周市場暫時解除對美國財政懸崖的擔憂,LME鋅受歐元區和美國經濟數據帶動走強；近期國內財政存款大量釋放，也可以說明基建工程開工率大增，鋅市需求或被拉動，短期市場對基本面信心轉暖，提振鋅價；后期如果無更多實質性利好，鋅料將回歸疲弱基本面維持偏空的走勢。

(關鍵字：鋅價 鋅庫存 鋅價走勢)