本周LME市場基本金屬價格繼續回升，倫鋅重心上移再創新高，一度觸及2100點，倫鋅在高開高走之后呈寬幅的橫盤區間震蕩整理之勢，5日、10日及20日均線繼續向上排列，技術面相對偏強，3個月倫鋅收于2090美元/噸，周漲幅3.06%；滬鋅表現弱于倫鋅，本周滬鋅震蕩加劇，滬鋅周初呈現高開高走之勢，隨后沖高回落步入震蕩回升之勢，主力1303合約刷新15685元/噸的階段性新高后連續三個交易日回調，周五受股市大漲提振，再度回到15500元/噸一線，滬鋅連續三周糾結于15500一線。

本周滬鋅震蕩加劇，主力1303合約刷新15685元/噸的階段性新高后連續三個交易日回調，周五受股市大漲提振，再度回到15500元/噸一線，滬期鋅表現滯漲抗跌性，鋅現貨交投仍顯低迷，上海現貨0#鋅價格周均價在15130元/噸，平均上漲50元，現貨對3個月滬鋅貼水在190-320元附近；本周市場貨源充足，冶煉廠家持續放貨，下游則謹慎觀望市場，按需入市采購；國內宏觀經濟逐步改善之下，市場對國內消費和政策支持力度充滿預期，但目前受制于年末資金面壓力以及基本面并未出現顯著改善信號，市場參與熱情有所下降，依然關注內盤鋅價是否能獲支撐持續走穩，雖然目前倫鋅走勢比較堅挺，但現貨鋅市偏弱的基本面依然讓市場較為擔憂，現貨鋅市整體成交氛圍以觀望為主。

LME鋅略減少6475噸至1227350噸，國內SHFE庫存有所回升，鋅庫存增加5545噸至311597噸。

國家統計局：中國11月份鋅產量為453，000噸，同比增加1.6%；上個月產量為422，000噸，環比增加7.3%，1-11月總產量為4，387，000噸；同比減少5.9%。

國際鉛鋅研究小組今年1-10月全球鋅市供應過剩157,000噸。2011年1-10月全球鋅市供應過剩304,000噸。ILZSG表示，1-10月全球精煉鋅總產量為1044.5萬噸，消費量達1028.8萬噸。

宏觀面消息趨好，中國經濟成長重現動能的跡象，但圍繞美國"財政懸崖"的爭論僵持不下,財政懸崖聚集市場風險，加劇行情波動，滬鋅若出現回調，預計幅度不會太大，目前看漲思路不變。

宏觀面：

1、美國商務部公布數據顯示，11月份美國零售銷售環比增長0.3%至4124億美元，不及市場預期的增長0.5%，隨著颶風天氣影響褪去，零售銷售恢復增長，10月份數據修正后為環比下降0.3%.

2、美國勞工部公布的周度就業報告顯示，截止12月8日當周，美國首次申請失業救金人數減少2.9萬人至34.3萬人，創近兩個月最低，亦好于市場預期的36.9萬人，截至當周首次申請失業救濟金人數四周均值減少27000人至381500人，另截止12月1日當周持續申請失業救濟金人數減少2.3萬人至319.8萬人；美國勞工部公布的物價數據顯示，11月份美國生產著價格指數（PPI）環比回落0.8%、同比上漲1.5%，市場預期環比下降0.5%、同比上漲1.8%，原油等能源類價格回落導致PPI增幅快速縮窄，當月剔除食品和能源的核心PPI環比上漲0.1%、同比上漲2.2%，市場預期環比上漲0.2%、同比上漲2.2%。

3、歐債方面，歐元集團主席容克稱，歐元集團同意向希臘發放491億歐元援助資金，其中344億歐元將于12月份發放，國際貨幣基金組織（IMF）繼續參與救援。歐元集團主席容克：確信希臘計劃已經重回軌道，準備好采取進一步措施令希臘繼續處于正軌。

4、國際評級機構標準普爾(Standard&Poor's)周四(12月13日)宣布確認英國主權債信評級，但評級展望由"穩定"下調至"負面"。標普表示，作出上述負面評級操作的原因主要基于對該國整體債務占國內生產總值(GDP)之比將在2015年之前不斷攀升的考量，只有在這之后，該國債務占GDP之比才可能重新回落。標普因為“擔心英國經濟復蘇微弱、公共財政改善不力”而將英國主權信用評級展望調降至負面。目前三大評級機構都已給予英國負面評級展望，分析師們認為英國債務信用下調只是遲早的事。

國內：

中國12月匯豐制造業采購經理人指數初值50.9，高于上月終值50.5，并創14個月新高，強勁的數據顯示中國制造業活動進一步擴張。其中，新訂單指數大幅上漲至52.7，創20個月新高。但新出口訂單降至50下方，顯示我國出口依然疲軟。

在目前資金面總體偏寬松的背景下，中國央行周四的逆回購規模再度大幅縮水至180億元，令本周公開市場操作在上周短暫的凈投放之后重返凈回籠狀態。部份機構更預計，在春節資金面因素影響下，明年1月份央行有可能擇機降準一次。

(關鍵字：滬鋅 鋅庫存 鋅供求)