上周，前期表現強勢的A股和港股汽車板塊均出現下跌，逆轉了此前一路上升的態勢。但多家機構表示，今年汽車行業將有望復蘇，行業在經歷去年的“低谷”后，產能、庫存都得以調整，伴隨汽車消費刺激政策預期日趨強烈，行業增長預期將加速向上修正。

　　板塊全面回落

　　上周，A股汽車板塊跌10.01%，跌幅僅次于家電板塊，位居29個中信一級行業板塊跌幅榜第二。從周線來看，中信汽車指數結束此前的三連漲，并創自去年10月8日當周以來的最大單周跌幅。而在此之前，汽車板塊年初至今的漲幅已近30%，在各大行業板塊中位居前列。

　　港股市場上汽車板塊的表現同樣不容樂觀。香港汽車與汽車零部件板塊指數上周累計跌10.38%，不僅領跌各大行業板塊，也是周跌幅唯一達到兩位數的板塊；而港股通汽車板塊跌8.91%，領跌中信港股通各行業板塊。

　　個股方面，雖然出現了亞星客車（600213）這樣的強勢股，在大市普遍回調的背景下，周度漲幅仍達到41.57%，但板塊總體呈現全面回落格局，下跌個股比例高達96%，跑輸同期上證指數的個股比例為86%，近五成個股跌超10%；八菱科技（002592）、派生科技（300176）、力帆股份（601777）、猛獅科技（002684）、全柴動力（600218）領跌，跌幅均在20%以上。

　　港股汽車板塊中，除了廣匯寶信小幅收漲并跑贏恒生指數外，其他個股全部收跌并跑輸大市，廣汽集團（601238）、吉利汽車、北京汽車、東風集團股份、敏實集團均跌超10%。

　　近期正值財報披露期，多家汽車相關企業業績慘淡讓板塊整體承壓下挫。如八菱科技近日公布的2018年報顯示，公司營收同比減少8.33%，凈利潤同比下降94.61%。廣汽集團2018年報顯示，公司凈利潤同比下滑約1%，每股收益同比減少10.83%；而港股藍籌股吉利汽車很大程度上受到了多名高管減持的拖累。

　　機構看好行業復蘇

　　券商機構對當前汽車板塊的回調波動并不悲觀。有分析人士認為，借鑒日本乘用車行業“快穩平衰”四階段特征，中國乘用車目前處于快速引入期，尚未進入由更換需求驅動的穩健增長期，長期保有量和銷量均有大幅上升空間。

　　國泰君安表示，汽車消費刺激政策預期日趨強烈，行業增長預期加速向上修正。市場對于汽車消費刺激的預期正逐步從抽象走向具體，同時今年3月汽車批發和零售銷量增速都出現一定程度好轉，部分整車龍頭在加大以舊換新補貼加速去庫存，一季度的增速底部基本可以確認；繼續推薦“低估值龍頭預期修復+高景氣度細分產業鏈+汽車科技”三大投資主線。

　　華鑫證券表示，截至今年3月，汽車行業負增長已持續九個月，目前行業銷售出現邊際好轉跡象，預計在去年一季度高基數的影響下，今年一季度銷量增速或為全年最低點，二季度末，行業在去年同期相對較低的基數及增值稅下調帶來的降價效應等因素影響下有望迎來回暖。從估值角度看，行業估值仍存在進一步修復空間，該機構認為，目前汽車行業處于整體盈利周期低點，最壞的時刻正在過去。隨著庫存的逐步去化和國內宏觀經濟的企穩，行業復蘇預期正在形成。

　　國金證券指出，汽車行業在經歷了28年來首次負增長后，車企自身調節產能、終端促銷去庫存，銷量下滑有收窄趨勢；伴隨鼓勵汽車消費政策落地、購置稅透支影響消退、個稅改革帶來購車需求增加，預計2019年汽車銷量前低后高。不過，隨著2019年政策調整，車企分化將更加明顯，行業競爭將進一步加速。

(關鍵字：汽車板塊上周下挫 行業景氣度有望回歸)