一、外盤分析
 
　　假期內CBOT市場承壓下挫，截止到周五，美豆下跌至965美分一帶，豆粕也大幅下跌，但豆油在油粕套利資金驅動下仍舊相對穩定。
 
　　基本面上美豆加快播種進度，市場消息認為這是倒是CBOT盤面價格下挫的主要原因。但我們認為今年的播種進度并未體現出明顯的優勢，盡管后期天氣利于播種，但其對價格施壓的一個大背景大前提仍舊是南美市場帶來的壓力，也就是說除非美國播種期遭遇極度災害天氣影響播種，那么未來一個月時間內，國際市場將會面臨南美大豆的實際供應壓力，因為巴西已經收割完畢，阿根廷也收割半數，從時間角度來計算，基本上已經到了現貨市場面臨真正壓力的時期，而非僅僅是期貨盤面預期消化那么簡單。另一方面，從CBOT價格本次再度在980-1000美分區間承壓下挫的表現可以看到，市場仍舊十分警惕南美壓力，且在這個區間仍是吸引保值盤拋壓的重要位置，投資者不宜過早樂觀。
 
　　二、成本及利潤分析
 
　　美豆進口升貼水保持穩定，進口大豆壓榨利潤保持穩定。二季度進口加菜籽出現了持續的盈利，國產菜籽由于成本高虧損依然很大。
 
　　三、國內現貨市場分析
 
　　國內現貨市場，粕類現貨報價保持穩定，一方面油廠脹庫壓力明顯，另一方面方面生豬存欄創下幾年來的新低，終端需求低迷，中間環節謹慎觀望，令整體成交清淡，市場整體表現疲弱。
 
　　油脂現貨市場價格相對堅挺，油廠的挺油策略持續，令價格得到支撐，不過成交表現一般，畢竟終端需求市場并沒有實質改善。
 
　　四、期貨市場分析
 
　　周四內盤農產品以反彈為主。
 
　　粕類方面，豆粕價格基本收回前一日跌幅，但價格仍就限制在2780-2800壓力線下。菜粕同樣表現積極，價格有向上再度測試前高的意思，但我們認為長期壓力帶配合基本面將會繼續施展作用，且資金格局仍舊分散，無論是豆粕還是菜粕都在此壓力線下有明顯壓力，建議投資者逢高拋空是主要選擇。
 
　　油脂方面，目前價格上破近期的下行通道，價格上行的被動型較強，多頭資金并未跟進，短期技術性的上破能否成功仍需關注。
 
　　五、總結
 
　　在美豆播種進度預期加快的壓力下，CBOT承壓下跌，但最根本的原因仍舊是南美大豆上市帶來的供應壓力，配合美豆期盤的技術表現，我們建議投資者繼續選擇逢高拋空。國內市場盡管短期表現積極，反彈為主，但是基本面上并沒有實質改變，粕類面臨半年趨勢線的壓力，投資者可以此為止損逢高拋空，油脂結構略強，觀望為主。
 

(關鍵字：美豆 農產品)